Махмут Усманов родился 25 октября 1918 года в деревне Адаево Татарской АССР.
В 1938 году Махмут окончил Казанское художественное училище.
До призыва в армию в 1939 году Махмут работал учителем рисования в Кукморе.
Махмут участник Великой Отечественной войны. Он кавалер орденов Отечественной войны II степени и Красной Звезды. Махмут автор иллюстраций к книгам очерков военных корреспондентов «В боях за Родину», «Битва за Сталинград» (обе – 1943). В 1944–1945 годах он работал в армейской газете. После демобилизации в 1946 году Махмут вернулся в Казань и работал в товариществе «Татхудожник» (ныне Худфонд). В 1947 году он вступил в Союз художников. Усманов внёс значительный вклад в развитие жанра пейзажа, особенно индустриального. Ему принадлежит первенство в раскрытии нефтяной темы, которой он посвятил крупномасштабные полотна: «Утро нефтяников Татарии» (1951), «Дорога в Бавлах», «На нефтепромысле» (оба – 1954), «Бригада знатного бурового мастера М. Гимазова» (1956), «Нефтяные вышки на Каме» (1962, 1964), «Буровые на Волге» (1967) и другие. С конца 1980-х годов он писал натюрморты. В конце 1990-х годов им созданы картины сюжетно-символического содержания: «Полёт», «Аждаха» (обе – 1998) и другие. В 1975 году ему присвоено звание – Заслуженный деятель искусств ТАССР, в 1980 году – Народный художник Республики Татарстан, а в 1999 году ему присвоено звание Заслуженный художник Российской Федерации.
Махмут Усманов участник выставки этюдов и рисунков художников-фронтовиков в Киеве (1944), выставок в ТАССР (с 1947 года), выставок «Большая Волга» (с 1967 года), «Советская Россия» (1975) и других. Его персональные выставки проходили в Казани (1968, 1971, 1978, 1980, 1989, 1998, 2006) и Альметьевске (1981).
Работы Махмута Усманова находятся в Государственном музее изобразительных искусств Республики Татарстан, Национальном музее Республики Татарстан, Национальном культурном центре «Казань», Картинной галерее города Альметьевск, Центральном музее Вооружённых Сил (Москва) и в частных коллекциях в Японии, Турции, Италии, Франции, США, Нидерландах.
Махмут Усманов скончался 1 сентября 2006 года в Казани.
